Правительство Кемеровской области на заседании комиссии Госсовета по направлению "Энергетика" вдруг объявило о планах роста экспорта угля. Председатель правительства области Андрей Панов заявил, что на 2026 год планируется добыть 170 млн тонн угля, из которых экспортировать 83 млн тонн, причем в восточном направлении - 60 млн тонн. При этом, на 10 месяцев 2025 года было добыто 157,7 млн тонн, в годовом исчислении - 188 млн тонн, экспорт составил 85,3 млн тонн, в годовом исчислении 102 млн тонн.
По ходу обсуждения угольных проблем, постепенно стали известны некоторые расценки за добычу, перевозку, перевалку угля в портах, что позволяет хотя бы грубо прикинуть экономику вопроса. Аналитик Центра ценовых индексов Роман Шагалов заявил, что в августе-сентябре 2025 года стоимость доставки тонны угля из Кузбасса в порты Дальнего Востока составила 3420 рублей. Институт экономики и развития транспорта сообщил в сентябре 2025 года, что стоимость перевалки в порту Восточный составила 933 рубля за тонну. Партнер NEFT Research по консалтингу Александр Котов рассказал, что себестоимость добычи энергетического угля составляет 2600 рублей за тонну. Данные как-то постепенно утекают через экспертов и институты в открытый доступ. При этом, по данным Argus, в июле 2025 года FOB Восточный с отгрузкой в августе-сентябре составлял 77 долларов за тонну. При среднем курсе доллара в тот месяц 78,8 рублей за доллар, цена на борту сухогруза, без фрахта, составила 6067,6 рублей.
Фрахт тоже имеет значение, поскольку потребитель оплачивает морскую перевозку. Ставки фрахта из порта Восточный составили в сентябре-октябре 2025 года: в Китай - 6,6 долларов за тонну, в Южную Корею - 5,7 долларов за тонну, в Индию - 16,2 долларов за тонну. Для потребителя фрахт удорожает уголь по сравнению с рыночными ценами, что сказывается на решениях о приобретении партии угля в той или иной стране.
Но мы пока посчитаем без фрахта. 6067 рублей минус себестоимость, перевозка, перевалка, остается... убыток в 886 рублей. Как нам сообщают, недавно себестоимость добычи угля была 3500 рублей за тонну, что давало бы 1786 рублей убытка. Убыточность в 29,4% - это сурово. Но и сейчас, с некоторыми мерами по сокращению себестоимости добычи, убыточность составляет 14,6%. Удивительная это отрасль! Везде считают рентабельность, а в угледобыче - убыточность.
На носу у нас повышение железнодорожных тарифов на 10% с декабря 2025 года. То есть, грубо, вместо 3420 рублей за тонну будет 3762 рубля. Тогда убыток будет 1228 рублей за тонну, а убыточность достигнет 20,2%.
Если мы посмотрим на картину для потребителя, скажем, в Китае, с учетом ставок фрахта, то картина получается весьма интересной. Стоимость угля для потребителя - это цена плюс фрахт. Австралийский уголь в ноябре 2025 года стоил 96,2 доллара за тонну, а фрахт составлял 14-15 долларов за тонну, итого - 110-111 долларов за тонну. Индонезийский уголь стоил 67,3 доллара за тонну, фрахт 9 долларов за тонну, итого - 76 долларов. Кузбасский уголь уже летом 2025 года стоит 77 долларов за тонну, фрахт 6,6 долларов, итого - 83,6 доллара за тонну. При таком устройстве рынка в Юго-Восточной Азии идет острая конкурентная борьба между кузнецким и индонезийским углем, при том, что Индонезия экспортирует огромное количество угля.
Когда говорят о "мировом потреблении" угля, то сильно искажают картину, то ли по незнанию, то ли по умыслу. Уголь, в отличие от других товаров, весьма чувствителен к ставкам фрахта, и брать уголь с фрахтом 30-40 долларов за тонну невыгодно. Потому реально складываются региональные рынки, на которых фрахт колеблется в приемлемых пределах от 6-8 до 14-15 долларов. Просто над понимать, что при цене угля в 80 долларов фрахт в 15 долларов за тонну означает доплату в 18,75%. Не всякое энергетическое предприятие такое выдержит. Поэтому, региональный рынок угля в западной части Тихого океана состоит из следующих компонентов. Потребители: Китай (542 млн тонн импорта в 2024 году), Япония (165 млн тонн импорта в 2024 году), Южная Корея (120 млн тонн импорта в 2023 году), также довольно много угля по кузбасским меркам импортирует Тайвань, Вьетнам, Малайзия, Филиппины. Поставщики: Россия, Индонезия, Австралия, а также США, Канада и даже Колумбия.
И этот рынок меняется. Во-первых, идет значительное сокращение потребления угля из-за развития солнечной и ветровой энергетики. У нас принято к этому относиться пренебрежительно, мол, уголь себя еще покажет. Но вот по данным Ember, только за первое полугодие 2025 года потребление угля в Китае и Индии сократилось на 67,3 и 21,6 тераватт-час соответственно. Тераватт-час это примерно 300-330 тысяч угля. Соответственно, сокращение потребления угля в Китае составило в первом полугодии 2025 года 20,2 млн тонн, в Индии 6,3 млн тонн. В Китае почти весь прирост потребления (197,2 твч в первом полугодии 2025 года) покрывается за счет прироста солнечной генерации (167,7 твч), а прироста ветровой (79,2 твч) и атомной (24,1 твч) хватает, чтобы подсократить потребление энергетического угля. В Индии та же самая картина.
Во-вторых, Индонезия. В 2017 году экспорт угля составлял 287 млн тонн, а в 2024 году вырос до 555 млн тонн. Добыча в том же 2024 году составила 836 млн тонн угля. Правительство ставит задачи повышения добычи угля почти до миллиарда тонн и роста экспорта, и на региональном рынке, куда индонезийский уголь более или менее рентабельно доставить, он начинает выжимать небольших поставщиков, потому что у Индонезии, в силу специфики страны, есть возможность снижения цен на уголь.
И эта ситуация в обозримом будущем будет только усугубляться. Солнечная энергия будет давить тепловую, поскольку в тропических странах нет нужды в обогреве, а Индонезия будет забивать региональный рынок своим изобильным и постепенно дешевеющим углем. При этом для кузбасского угля в 2026 году точка безубыточности будет составлять 91,1 доллар FOB Восточный (при курсе 80 рублей за доллар), а для потребителя в Китае - 97,7 долларов за тонну. И это все без учета чисто политических факторов, которые в любой момент могут отрезать поставки кузбасского угля в недружественные страны.
Почему такие планы выдвигаются? Потому что ряд консалтинговых агентств дают прогнозы цен на уголь на 2026-2029 годы. Например, прогноз KPMG для австралийского энергетического угля средний: 2026 - 119,6, 2027 - 112, 2028 - 103,9, 2029 - 102,5 долларов за тонну. Между тем, ценность таких прогнозов не слишком велика. В сентябре 2024 года то же агентство давало прогноз 130 долларов за тонну того же угля, а в действительности цена в июле 2025 года составляла около 100 долларов за тонну. Если мы с представленных оценок скинем 25%, погрешность завышения, то прогнозная цена в 2026 году окажется для австралийского угля 90 долларов, в 2027 году - 84 доллара и так далее. Если кузбасский уголь продается по цене порядка 78% от цены австралийского угля, то в 2026 году можно прогнозировать цену порядка 70 долларов за тонну.
При такой цене отгрузить 83 млн тонн кузбасского угля из дальневосточных портов означает получить 140,6 млрд рублей убытка. При таких убытках не останется ни кузбасской угольной отрасли, ни, может быть, и самой Кемеровской области. И на кого этот убыток предлагается повесить: на РЖД, на банки или на государство?
Lx: 7245